跟着好意思股束缚刷新历史新高亚洲美图区，止境是科技股扮演亮眼，激励了市集对于股市将来走势的强烈操办。

不少投资者对将来市集捏乐不雅作风，觉得AI的迅猛发展和好意思国持重的经济基本面将捏续激动股市上行。他们觉得，好意思国企业的盈利武艺足以相沿当今相对较高的估值水平。

然则，《华尔街日报》资深市集驳斥员James Mackintosh对此不雅点建议了较为严慎的意见。

他指出，市集对科技股和好意思国经济出息的过度乐不雅可能覆盖着潜在风险。尽管举座企业盈利有所增长，但股市的高涨主要聚首在少数几家大型科技公司身上，这激励了市集泡沫的担忧。投资者应保捏警惕，审慎评估现时的市集环境。

东谈主工智能：股市的最大推能源？

AI爆发后，苹果、微软、英伟达等为代表的大型科技公司，纷纷加大在AI限度的参预。摩根大通的数据走漏，来岁仅“七巨头”的成本开销和商酌参预就将达到5000亿好意思元，展望好意思国企业在AI限度的总开销将逾越1万亿好意思元，以致逾越了国防预算。

然则，历史告诫标明，过度依赖成本开销的公司并不一定能带来预期的收益。BCA Research的首席公共政策师Peter Berezin指出，当年那些成本开销较高的公司，每每证明不如预期。

因此，他对股票捏负面作风，并觉得经济零落近在咫尺。他预测尺度普尔500指数将在来岁年底前跌至4100点。这远低于高盛和好意思国银行政策师分辨预测的6500点和6666点。适度发稿，标普500指数现至6075点。

Mackintosh分析觉得，在AI工夫尚处于束缚锻真金不怕火和发展的阶段，本色利用的落地可能并不像投资者预期的那样快速。若是AI的发展速率低于预期，投资者可能会失望。

盈利高涨：是否能相沿高估值？

现时，好意思国股市的高涨与盈利的增长密切有关。瑞士隆奥银行首席投资官Michael Strobaek暗示：

“淡雅的收益和坐褥率是相沿股市高涨的基础。”

华尔街分析师展望，来岁好意思国企业盈利将增长14%。在这么的配景下，股市的高估值似乎获取了“盈利支捏”。

但问题在于，股市的高涨并不单是是由盈利增长运行的。尽管本年举座盈利有所增长，但市集涨幅主要聚首在少数几只龙头股上，尤其是科技股。逾越三分之二的股票和大部分板块的证明齐逾期于标普500指数，标明市集高涨的聚首度较高。

这种聚首在少数个股的高涨与2000年“世纪泡沫”时的情况相似，其时以工夫、媒体和电信为主的股票曾经因盈利预期过高而崩盘。

好意思国例外论：公共投资者的“好意思股信仰”

Mackintosh觉得，好意思股之是以捏续引诱公共投资者的见识，还与“好意思国例外论”密切有关。

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自2020年以来，好意思国经济的坐褥力捏续增长，立异科技公司在公共市集的主导地位愈发显耀，尤其是在东谈主工智能、半导体等限度。公共投资者似乎笃信好意思国具有束缚高出其他经济体的武艺，正在将更多成本参预到这个单一的国度中，使得好意思股市集束缚创下历史高点。

资产处罚和金融商酌公司洛克菲勒外洋的主席Ruchir Sharma觉得，好意思国顶级公司重大的盈利武艺、公共化的市集份额、当先的科技立异武艺真的部分相沿了好意思股市集在公共的地位，这些上风无疑是简直存在的。

但问题在于，市集对“好意思国例外论”的崇尚太及其了。Sharma写谈：

“‘泡沫’的一种界说是：一个蓝本很好的念念法走得太远了。”

从估值角度来看，好意思国股市的估值仍是远高于其他地区。尺度普尔500指数的市盈率为22.5倍，而其他地区的市盈率则低于14倍，这一差距是历史上荒僻的。无疑，这激励了Sharma的担忧：

“正如总共泡沫相似亚洲美图区，很难知谈此次泡沫何时会离散，简略什么成分会触发其坍塌。”

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